什麼是永續合約、幣本位合約、U本位合約？優缺與差異全解析

永續合約

也叫做永續期貨合約，是一種衍生性金融商品，特點在於永續合約是沒有到期日的合約，與傳統的期貨合約有指定未來支付和交割日期不同！在永續合約中，可以無限期的持有，自行決定平倉時間。此外，還能透過永續合約來做多或做空標的，甚至能透過跨交易所套利的方式賺取資費利差！

U本位合約

以穩定幣作為計價單位的合約，其中USDT是U本位合約最常使用的計價貨幣。

在U本位合約中，合約的價值是以USDT進行計算，也就是每張合約都代表一定數量的美元價值！

而此種直接使用 USDT 來參與市場的方式也更適合合約新手使用，相較於幣本位來得更直觀且更容易上手。

U本位的優缺點

幣本位合約

用非穩定幣的加密貨幣進行交易並結算的加密貨幣衍生品（如BTC、ETH、SOL等），與U本位最大的不同在於使用不同的標的來衡量資產價值。

幣本位的優缺點

U本位與幣本位的差別

U本位及幣本位開單範例

以下將以3000USDT 成本為範例

範例1 — 當ETH上漲的獲利差別
假設ETH現價為3000（以下範例暫時不考慮資金費率）。
當ETH上漲至6000時。

U本位做多2X
3000 x 2 = 6000 總價值倉位
當ETH上漲至6000，U本位實際獲利為6000U

幣本位做多2X
先以3000U買入完整一顆ETH，並開2倍槓桿。
當ETH上漲至6000，幣本位獲利為1 ETH，也就是6000U。
但實際上幣本位本身還要加上原先開單持有ETH的漲幅，也就是一顆ETH的價差。
原先3000買入，上漲至6000，實際價差獲利3000U。
也就是說幣本位總獲利為9000U。

上漲行情時收益：幣本位 > U本位

範例2 — 當ETH下跌的獲利差別
假設ETH現價為3000（以下範例暫時不考慮資金費率）。
當ETH下跌至1500時。

U本位做空2X
3000 x 2 = 6000 總價值倉位
當ETH下跌至1500，U本位實際獲利為3000U。

幣本位做空2X
先以3000U買入完整一顆ETH，並開2倍槓桿。
當ETH下跌至1500，幣本位獲利為2 ETH，也就是3000U（總持有量變成3 ETH)。
但實際上幣本位本身還要加上原先開單持有ETH的跌幅，也就是一顆ETH的價差。
原先3000買入，下跌至1500，原先持有1 ETH現貨虧損1500U。
也就是說幣本位總獲利為1500U。

下跌行情時收益： U本位 > 幣本位

由上述範例可知，在同樣槓桿的情況下，
長期上漲的幣種以幣本位持有，潛在收益包含開單獲利及原先買入的現貨價差。
但同樣的，下跌時幣本位需承擔原先持有之現貨的虧損價差，但能增加該幣的持有量。
而U本位的優點在於不需要持有任何現貨，不受該幣種上漲/下跌的影響，獲利及虧損都更直觀。